Morgonbrev 2024-03-21 Minneshås goes on!

Gårdagens fokus låg på FEDs och deras räntebesked. Räntan förblev som väntat oförändrad. Tittar vi till FEDs egna "dot plots" där varje prick representerar 1 FEDs medlem så tror FEDs själva på tre stycken sänkningar under 2024 vilket innebär att vi bör se en första sänkning antingen i Maj eller i Juni. All in all så var det väl egentligen inget nytt som sades och Powell bjöd inte på några chocker.

Vill du se gårdagens live i efterhand kan du göra det här:

FEDs resulterade i alla fall i hås och ish dagshögsta close för index borta i USA.

I början av veckan och i gårdagens morgonbrev skrev jag om minnesbolagen inom halvledarsektorn. Tesen var väl att dessa bolag kan vara nästa AI-håsobjekt för att marknaden sakta men säkert insett att även minne kommer att vara en stor drivare av utvecklingen. Än så länge har den spaningen spelat ut väl! Synd bara att jag inte själv handlade på det… Vi har tre stora aktörer, störst är Samsung, näst störst är SK Hynix och tredje störst är Micron. Den sistnämnde kom med sin rapport igår efter stängning och det var en redig banger som kommer att elda på minneshåsen ytterligare. Rapporten kom in högre än väntat på alla punkter. Det känns dock som om att analytikerna var lite väl off på denna rapport. Kanske följer dom inte ens spot prisutvecklingen på minne 😏 Omsättningen växte med 57%. Vinsten per aktie gick från -$2,2 till +$0,71. Framåt så guidar bolaget för en tillväxt på hela 75%. Anledningen till denna stekheta guidning är en kombination av väldigt lätta comps från förra året då minnesbolagen hade det väldigt tufft med sjunkande spotpriser och sämre efterfråga än väntat. Sen är det också uppenbart att AI-håsen har nått minnessektorn. Och när det kommer till bolagets HBM chip (HBM står för High Banwidth Memory och det är dessa minneschip som räknas som "AI-chip") är deras kapacitet för 2024 redan slutsåld och mycket av 2025 års kapacitet är också utsåld. Det är bra hås!

https://www.globenewswire.com/news-release/2024/03/20/2849774/0/en/Micron-Technology-Inc-Reports-Results-for-the-Second-Quarter-of-Fiscal-2024.html Aktien steg med 18% på denna rapport och starka guidning i after hours. Aktien noterar alltså nya ATH.

I Sydkorea spred sig minneshåsen och SK Hynix har under natten klättrat med 9%.

Samsung manglar också på och är upp ytterligare 2,7% idag.

Jag måste säga att jag ändå är liiite bitter över att jag själv inte plockade in något i minnesbolagen. Jag skrev om detta i morgonbrevet i Tisdags innan rörelserna började i något av bolagen. Men men! Så kan det gå. Micron hade jag ändå inte handlat då jag extremt sällan köper några swings dagarna innan rapport. Jag får nöja mig med att Micron ligger med i VanEck Semiconductors och att håsen lär spilla över på alla möjliga bolag i sektorn. Efter gårdagens och nattens hås i halvledarsektorn tycker jag nu det ser ut som om att rekylen är över för många av bolagen och då är det intressant att titta på set ups i sektorn. Nedan kommer jag att slänga upp ett gäng grafer som jag personligen tycker ser intressanta ut för dagen. ACMR

AEHR TEST SYSTEMS som reversal play.

Qualcomm

ACLS

Favoriten TSM tycker jag ser ut att ha bottnat för denna gång.

Bland dessa set ups är jag faktiskt mest intresserad av ACLS. Jag har ju kört mycket dipp-plays den senaste tiden och jag tycker att den har alla ingredienser som behövs! I gårdagens morgonbrev skrev jag om att det nu ryktades om att Intel skulle få sin beskärda del av stödpaketet CHIPS Act. Det blev ett större stöd än de rykten jag har läst om. Totalt får Intel $8,5 miljarder i direkt finansiering för halvledarprojekt. utöver detta får bolaget också göra anspråk på lån upp till $11 miljarder. Vidare så säger man att "Intel planerar också att göra anspråk på det amerikanska finansdepartementets investeringsskatteavdrag (ITC), vilket förväntas vara upp till 25 procent av investeringarna på över 100 miljarder dollar under fem år". Aktien steg cirka 5% i förhandeln och det är väl helt okej att aktien stiger på detta då stödet var större än vad marknaden hade trott på. Men Intel som är en ständig besvikelse stängde igen ish flat för dagen. Nu blir det väldigt intressant att se de framtida stöden till TSMC och Samsung. Min tanke är att dessa stöd kommer att vara mindre än Intels. Men inte med mycket. Anledningen till varför jag tror att stödet kommer att vara mindre är för att det lär bli ett jävla liv om icke-amerikanska bolag får större del av kakan av det Amerikanska stödpaketet. Sen inser nog alla att när det kommer till just produktion (som är det CHIPS Act syftar till) så borde TSMC och Samsung egentligen få en större del än Intel. Det ser dock inte lika roligt ut utåt för USA så mitt bet är alltså att stöden blir något mindre. Vill USA ha en stark inhemsk produktion så är det key att Samsung och TSMC etablerar inte bara några få fabriker (som dom bygger just nu) i landet utan då ska det upp en jävla många fabriker under kommande år. Det är i alla fall kul och se att pengasnurran är igång i USA och att det investeras tungt i halvledarsektorn. Det kommer att behövas.

https://www.placera.se/placera/telegram/2024/03/20/intel-far-85-mdr-usd-i-direkt-finansiering-under-chips-act.html Går vi vidare i världen av halvledare så kom igår Tyska PVA Tepla med sin rapport. För ett tag sedan plockade jag in en första position i bolaget till min Coffee Can. För Q4:a 2023 kom man med starka siffror. Omsättningen växte 38, EBITDA växte med 38% och marginalerna fortsatte uppåt. Framåt guidar bolaget för att omsättningen kommer att växa med mellan 5-9% under 2024 och 2025. Under samma period väntar man sig att EBITDA växer med drygt 37%. I det längre perspektivet räknar bolaget dock med att dubblera sina intäkter till 2028. Så all in all väntas 2024 och 2025 att bli halvdana tillväxtår medan bolaget ser starkare tillväxt längre fram.

https://www.pvatepla.com/en/investor-relations/news/press-releases/ Aktien backade dock med 6% för dagen och fick en köpsignal från vår värderingsalgo. Kanske är det så enkelt att marknaden tycker att guidningen för 2024 och 2025 är lite väl tråkig.

Flexion Mobile som också ligger i min Coffee Can kom även dom med sin rapport igår. Jag tycker att det var en helt okej rapport och framförallt är guidningen framåt intressant. I Q1 2024 räknar bolaget med att tillväxten uppgår till cirka 40%. Jag tycker ändå Flexion har gjort det bra dom senaste kvartalen med tanke på hur pass kylig marknaden har varit när det kommer till just mobilspel. Det hade helt klart kunnat gå sämre!

https://www.placera.se/placera/telegram/2024/03/20/flexion-mobile-flexion-mobile-forbattrar-det-justerade-rorelseresultatet.html Utöver den fina guidningen så dök det också in två stycken insiderköp. Sånt gillar man ju att se!

https://www.placera.se/placera/telegram/2024/03/20/flexion-mobile-flexion-mobiles-ordforande-carl-palmstierna-koper-aktier-for-025-miljoner-kronor.html Flexions aktie steg med 10% under gårdagen och om priset kan bryta upp ur denna fallande kanal så kanske vi kan se en mer ihållande uppåtgående trend. Det vore väl något!

Kikar vi till makron är det idag räntebesked från Schweiz och från Storbritannien. I bägge fall förväntas räntan att förbli oförändrad. Under eftermiddagen kommer USA med nytillkomna ansökningar om arbetslöshetsersättning och PMI-siffror.

All makro kan du följa här: https://se.investing.com/economic-calendar/ Inför dagens öppning väntas en jävla hås, dels efter USA:s close men också efter att USA:s teknikbolag (läs halvledare) gick starkt i after hours som en effekt på Microns rapport.

I Asien har det varit bra tryck under natten. Japan, Taiwan och Sydkorea är alla upp 2% vardera. I Sydkorea är det Samsung och SK Hynix som leder uppgången.

Mest intressant är väl Taiwan som idag bryter upp!

Klockan 09:00 är det live i Discorden. Tobbe kommer att starta igång liven. Jag ska hjälpa några grabbar som skriver gymnasiearbete om halvledarsektorn. Det måste man ju ställa upp på! Nu när rapportperioden mer eller mindre är över så listar jag inte längre alla rapporter för dagen. Om du är intresserad av att se dagens rapporter så hittar du alla rapporter för dagen via denna länk: https://www.placera.se/placera/foretagskalendern.html

Länkar för medlemmar: Vi har mycket information, material och verktyg på hemsidan som ni medlemmar kan ta del av. Som ny medlem kan det vara svårt att navigera till en början. Nedan har du länkar för att snabbare ta dig runt på hemsidan och utforska allt material som vi har producerat. Om du har frågor eller funderingar kan du alltid skriva till oss direkt här på plattformen.

Utbildningsportalen, FA, TA och index:https://www.fredrikochtobbe.se/utbildningsportal

Swingcase:https://www.fredrikochtobbe.se/swingcase

Fundamentala analyser och bolagsanalyser: https://www.fredrikochtobbe.se/medlemsmaterial/categories/fundamental-analys-1https://www.fredrikochtobbe.se/medlemsmaterial/categories/bolagsanalys

Långsiktiga innehav:https://docs.google.com/spreadsheets/d/1-q9Z9AQpBg8E1szNBZw6Mu6ZCkEBP6yhwdTMO2KiZlQ/edit#gid=0

Buy and Hold portföljen: https://www.fredrikochtobbe.se/buy-and-hold

Lojalitetsprogram, tjäna ihop rabatt på ditt medlemskap: https://www.fredrikochtobbe.se/post/lojalitetsprogram

Värderingsalgoritm: https://www.fredrikochtobbe.se/post/v%C3%A4rderingsalgon-%C3%A4r-nu-tillg%C3%A4nglig?fbclid=IwAR0Fg2yoqVDVf2W1TikO2sbQ5Ih0WLpTRFIcn-y9kW9Dx5IXs87uUegIpsk MVAS-algoritm: https://www.fredrikochtobbe.se/product-page/mvas-multi-volatility-algorithmic-system