Vi kryper oss sakta in mot mål för 2023 och man märker på börserna att det är mellandagar. Det är låga volymer i det mesta, inga större bolagsnyheter som kommuniceras ut och inte speciellt mycket volatilitet. Så det är nästan tufft att få ihop ett givande morgonbrev för stunden. Men jag gör mitt bästa! Det är kanske till och med rätt skönt med en lugn avslutning på året efter ett relativt stökigt år. Vi kommer som vanligt att köra live under morgonen. Klockan 09:00 kör vi igång i Discorden. Jag hoppas att vi ses där! I brist på aktuella nyheter och rörelser så tänkte jag lyfta fram småbolagen och håsa dom en aning. Just nu är MSCI USA Small Cap index på ett lägre framåtblickande PE-tal än MSCI USA (Large Caps). Som du ser i bilden nedan är det här ingen vanlig företeelse. Faktum är att det inte har skett under dom senaste 15 åren. Så om man nu ska vara logisk finns det några olika scenarios detta kan spela ut på. Exempelvis skulle Small Caps värderingar kunna gå upp medan Large Caps står still. Ett annat exempel är att värderingarna på både Large Caps och Small Caps faller men att Small Caps inte faller lika mycket. Det här kan man vrida och vända på och komma fram till flera olika scenarios. Det jag vill lyfta fram är dock att Small Caps ser ut att bjuda på mycket bättre Risk vs Reward här än Large Caps. Jag tror att småbolag kommer att bli dyrare än large caps så småningom. Det har vi sett historiskt och jag tror även att vi kommer att se det i framtiden. Småbolagen kan generellt visa upp en högre tillväxt än de större bolagen. Det brukar belönas med en premievärdering. Just nu ser vi ingen premievärdering. Men om framtiden ska rimma med historiken så bör småbolagen bli dyrare återigen.
Morgonbrev 2023-12-28 Europeiska småbolag, är det dags att köpa?
Vill du läsa mer?
Prenumerera på fredrikochtobbe.se för att fortsätta läsa det här exklusiva inlägget.
Kommentare