Morgonbrev 2023-08-24 Halvledarna i fokus 📈

Vi kommer att sitta live klockan 09:00 i Discord. Om man inte har möjlighet att titta live kommer vi att spela in så att man kan kika i efterhand.

Igår plockade jag in en ny position i form av Guldet. Positionen fick en smakstart, blå linje indikerar entry. Om du vill läsa mer om tankarna kring denna position så rekommenderar jag att läsa inlägget från igår: https://www.fredrikochtobbe.se/post/ny-position-in

Som ni säkert märkte under gårdagen så föll många halvledarbolag ihop pladask kring lunch. Vad var anledningen till det? Bland annat föll mitt långsiktiga innehav i STMicroelectronics med 4% från sin högsta till sin lägsta nivå. Det var nämligen Amerikanska Analog Devices som kom ut med sin rapport. Var det kanske dåliga nyheter för Automotives som STM har stor exponering mot? Låt oss kika! Som mest backade Analog Devices 6% i pre market. Jag tycker inte rapporten i för Q3 var speciellt "farlig". Omsättningen backade med 1% year over year (mot tuffa comps) medan vinsten per aktie steg med 21%.

För det fjärde kvartalet räknar bolaget med att omsättningen ska landa in mellan $2,6-2,8 miljarder vilket däremot skulle innebära en negativ tillväxt i omsättning om -14%. Baserat på guidningen förstår jag att marknaden handlade ner aktien.

Automotives fortsatte att visa framfötterna och växte 15% year over year för Q3. För de 3 kvartal som nu passerat för Analog Devices har Automotives vuxit med hela 23% year over year. Det är bra nyheter för mitt långsiktiga innehav i STMicroelectronics som har hela 45% av sina intäkter från just Automotives 👀 Så att marknaden skickade ner STM på dessa siffror får jag ändå ta och stämpla som en rejäl överreaktion.

https://investor.analog.com/news-releases/news-release-details/analog-devices-reports-third-quarter-fiscal-2023-financial

Vi fortsätter på halvledartemat. För under veckan kom det besked om att ARM:s nu har ansökt om att få börsnoteras. Än är det inte klart varken datum eller pris på denna IPO. Som jag har skrivit om tidigare verkar dock värderingen hamna mellan 60 - 70 miljarder dollar. Detta är för mig alldeles för dyrt och det går inte att räkna hem investeringen. Ändras inte priset kommer jag inte att köpa in någon position till min långsiktiga portfölj. Kanske längre fram i tiden om prislappen kommer ner.

https://www.tomshardware.com/news/arm-files-for-ipo-on-nasdaq-expects-to-ship-one-trillion-chips

Så frågan är då vart jag ska göra av min kassa som jag sitter på i den långsiktiga portföljen? Jag hade sparat undan cirka 10% till ARM. Jag har några kandidater. Aktien som jag är mest sugen på är utrustningstillverkaren Applied Materials. Som är en jätte i halvledarsektorn. Bolaget har också en fantastisk fin historik.

Däremot funderar jag över om det verkligen är vettigt med mer halvledarexponering i portföljen 😅 Jag kommer fortsätta att klura kring detta framöver. Argument för att jag ska ta in Applied Materials är för att jag anser att halvledarsektorn är den sektor jag kan bäst. Argument för att inte ta in den är att jag kan få för mycket exponering mot en sektor. Å andra sidan har Warren Buffett över 50% av sin portfölj i Apple så att ha stor exponering mot sina "best bets" är kanske ingen dum idé... Så här säger Warren Buffett och Charlie Munger om diversifiering.

http://mastersinvest.com/diversificationquotes

Nåvväl! Igår plockade jag på mig en första position i Guldet och positionen fick en bra start. Nojinx. Mer om det kan du läsa här: https://www.fredrikochtobbe.se/post/ny-position-in

Det gjorde kanske inte så mycket att rapporten från Analog Devices tyngde ner sektorn under dagen. För det skulle Nvidia lösa med sin Q2 rapport som levererades efter stängning. Detta var helt klart en av de sjukare rapporter jag läst. På alla sätt och vis. Till och börja med slog man marknaden estimat och dom slogs rejält! Omsättningen kom in 22,37% ovan estimaten och vinsten kom in 30% ovanför estimaten.

Samma sak gäller på guidningen framåt där Nvidia väntar sig en omsättning om $16 miljarder mot marknadens förväntning på $12,5. Guidningen framåt översteg marknadens estimat med hela 28% 👀

Det var inte heller nådiga kommentarer om helåret.

Inte nog med det utan bolaget kommunicerade också ut ett gigantiskt återköpsprogram om $25 miljarder.

Vi vet att Amerikanarna är kåta på om rapporten är över eller under förväntningarna. Desto viktigare tycker jag det är att titta på den faktiska utvecklingen year over year. Så hur stod sig rapporten i det perspektivet? Den stod sig otroligt bra. Omsättningen växer 88% sekventiellt!! och 101% mot samma period förra året. Vinsten var det inte heller fel på som till och med växte 202% mot förra kvartalet och 854% mot samma period förra året 😅

https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-second-quarter-fiscal-2024

För Q3 räknar bolaget med att omsättningen kommer landa in kring $16 miljarder vilket skulle motsvara en tillväxt för nästa kvartal om 171%. Bruttomarginalen förväntas landa in på 71,5 - 72,5% vilket även det är en otrolig förbättring.

Sett till de olika intäktsbenen var det "Data Center" som växte kraftigast. Data Center står för 76% av bolagets omsättning. Här ingår givetvis alla "AI chip".

Det näst största intäktsbenet är "Gaming" som har haft det väldigt tufft dom senaste åren på grund av en mättad marknad efter åren av pandemi. Här gick bolaget återigen tillbaka till att visa tillväxt men den är inte i närheten av tillväxten i Data Center. Omsättningen för Gaming växte 22% vilket jag tycker är en trevlig signal för hela halvledarsektorn.

"Professional Visualization och Automotives" är knappt värda att lyfta eftersom att dom enbart står för några enstaka procent av den totala omsättningen och det är inte heller där Nvidia lägger sitt fokus. Det är bara att jämföra antalet gånger "AI" sas i conf callet med antal gånger "Automotives" sades.

https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-second-quarter-fiscal-2024

All in all får vi stämpla Nvidias rapport som en tvättäkta banger. Det finns inte mycket annat att säga. Aktien steg 6,58% i after hours vilket ändå får ses som en rätt blek reaktion med tanke på att bolaget slog EPS, omsättning, guidning, höjde sin outlook för helåret och kommunicerade ut ett gigantiskt återköpsprogram. Vi får tro på att VD Jensen Huang är hyfsat nöjd med kvartalet.

Igår skrev jag om att Nvidias rapport kommer att påverka hela sektorn och det gjorde den onekligen. I after hours drog rapporten upp flera andra bolag till fina plussiffror. TSM steg 2,5% då Nvidia är en av TSM:s största kunder. Braodcom som också har levt livet under årets AI-hås steg med 3,13% och samma sak gäller för Marvell Technology som steg 4,6%. All in all så rörde sig hela sektorn uppåt efter stängningen. Vi får se hur det står sig kring dagens öppning. Men det luktar hås! Det känns som om att det kan bli en trevlig dag för portföljen. Nojinx

Om du vill höra mer om rapporten så rekommenderar jag att läsa igenom deras transcript från conf callet. https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2023/08/23/nvidia-nvda-q2-2024-earnings-call-transcript/

Rapporten drog som sagt med sig det mesta uppåt så inför dagens öppning väntas en positiv sådan. Nasdaq står på bakbenen och är upp 1,21% i skrivande stund.

I och med gårdagens rörelse har SP500 nu letat sig upp över motståndet på 4450-4460. Så länge priset håller sig ovanför den nivån ser jag det som troligt med en rörelse mot 4500.

De positiva tonerna har rullat över till Asien under natten och majoriteten av index handlas positivt.

I det här morgonbrevet blev det stort fokus på just halvledare. Om du hellre hade sett lite set ups och annat så rekommenderar jag att kolla igenom vår uppdaterade momentumlista. Där finns det en hel del vackra set ups. Den hittar du här: https://www.fredrikochtobbe.se/post/midweek-video-och-uppdatering-av-bevakningslista

Länkar för medlemmar:Vi har mycket information och material på hemsidan som ni medlemmar kan ta del av. Här har du länkar för att snabbare navigera. Om du har frågor eller funderingar kan du alltid skriva till oss direkt här på plattformen.

Utbildningsportalen, FA, TA och index: https://www.fredrikochtobbe.se/utbildningsportal

Swingcase: https://www.fredrikochtobbe.se/swingcase

Fundamentala analyser och bolagsanalyser: https://www.fredrikochtobbe.se/medlemsmaterial/categories/fundamental-analys-1 https://www.fredrikochtobbe.se/medlemsmaterial/categories/bolagsanalys

Långsiktiga innehav: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1-q9Z9AQpBg8E1szNBZw6Mu6ZCkEBP6yhwdTMO2KiZlQ/edit#gid=0

Buy and Hold portföljen: https://www.fredrikochtobbe.se/buy-and-hold

Värderingsalgoritmen: https://www.fredrikochtobbe.se/post/v%C3%A4rderingsalgon-%C3%A4r-nu-tillg%C3%A4nglig

Rapporter idag

Sverige

24SevenOffice Group - Delårsrapport
2cureX - Delårsrapport
AAC Clyde Space - Delårsrapport
AIK Fotboll - Delårsrapport
AcouSort - Delårsrapport
Active Biotech - Delårsrapport
AlphaHelix Molecular Diagnostics - Delårsrapport
Alteco Medical - Delårsrapport
AlzeCure Pharma - Delårsrapport
Amido - Delårsrapport
Amnode - Delårsrapport
Anima Group - Delårsrapport
Archelon Natural Resources - Delårsrapport
Aventura Group - Delårsrapport
Beyond Frames Entertainment - Delårsrapport
Bioextrax - Delårsrapport
Biofrigas - Delårsrapport
BoMill - Delårsrapport
Briox - Delårsrapport
ByggPartner Gruppen - Delårsrapport
C Security Systems - Delårsrapport
Case Group - Delårsrapport
Cell Impact - Delårsrapport
ChargePanel - Delårsrapport
CirChem - Delårsrapport
Clavister Holding - Delårsrapport
Coegin Pharma - Delårsrapport
Comintelli - Delårsrapport
Concordia Maritime - Delårsrapport
Corline Biomedical - Delårsrapport
Crunchfish - Delårsrapport
Desenio Group - Delårsrapport
Dicot - Delårsrapport
Dividend Sweden - Delårsrapport
Dlaboratory Sweden - Delårsrapport
Duearity - Delårsrapport
Ecore Group - Delårsrapport
Ectin Research - Delårsrapport
Elekta - Delårsrapport
Euroafrica Digital Ventures - Delårsrapport
Everysport Group - Delårsrapport
Ferroamp - Delårsrapport
First Venture Sweden - Delårsrapport
Future Gaming Group International - Delårsrapport
Generic Sweden - Delårsrapport
Genovis - Delårsrapport
Gold Town Games - Delårsrapport
Greater Than - Delårsrapport
Green Landscaping Group - Delårsrapport
Guard Therapeutics - Delårsrapport
Hedera Group - Delårsrapport
Hufvudstaden - Delårsrapport
Implantica - Delårsrapport
Intellego Technologies - Delårsrapport
JS Security Technologies Group - Delårsrapport
Kallebäck Property Invest - Delårsrapport
KebNi - Delårsrapport
Kentima Holding - Delårsrapport
Kopy Goldfields - Delårsrapport
Learning 2 Sleep - Delårsrapport
Link Prop Investment - Delårsrapport
Linkfire - Delårsrapport
Logistri - Delårsrapport
Loyal Solutions - Årsrapport
Malmbergs - Delårsrapport
Metacon - Delårsrapport
Motion Display Scandinavia - Delårsrapport
MyFirstApp - Delårsrapport
Nanoform Finland - Delårsrapport
Nordic Iron Ore - Delårsrapport
Northbaze Group - Delårsrapport
Northern CapSek Ventures - Delårsrapport
ODI Pharma - Årsrapport
Odinwell - Delårsrapport
Online Brands Nordic - Delårsrapport
Pagero Group - Delårsrapport
Paxman - Delårsrapport
Plexian - Delårsrapport
Promimic - Delårsrapport
Qiiwi Games - Delårsrapport
RanLOS - Delårsrapport
Ranplan Group - Delårsrapport
Raytelligence - Delårsrapport
Scandinavian Real Heart - Delårsrapport
SenzaGen - Delårsrapport
Senzime - Delårsrapport
Solnaberg Property - Delårsrapport
Sound Dimension - Delårsrapport
Speqta - Delårsrapport
Sprint Bioscience - Delårsrapport
Stenhus Fastigheter i Norden - Delårsrapport
Sun4Energy - Delårsrapport
Surgical Science Sweden - Delårsrapport
Sustainion Group - Delårsrapport
Tellusgruppen - Delårsrapport
Tempest Security - Delårsrapport
Tourn International - Delårsrapport
Umida Group - Delårsrapport
Unibap - Delårsrapport
Vaxxa - Delårsrapport
Vicore Pharma Holding - Delårsrapport
Vimab Group - Delårsrapport
Vivesto - Delårsrapport
Zwipe - Delårsrapport

Belgien

Deceuninck - Delårsrapport
VGP - Delårsrapport

Tyskland

Cts Eventim - Delårsrapport
Fielmann - Delårsrapport

Danmark

ALK-Abelló - Delårsrapport
Agillic - Delårsrapport
Audientes - Delårsrapport
Cessatech - Delårsrapport
Columbus - Delårsrapport
Curasight - Delårsrapport
Danske Andelskassers Bank - Delårsrapport
Fast Ejendom Danmark - Delårsrapport
Fynske Bank - Delårsrapport
Gyldendalske Boghandel - Delårsrapport
Impero - Delårsrapport
LED iBond - Delårsrapport
Luxor - Delårsrapport
Møns Bank - Delårsrapport
NORD.investments - Delårsrapport
Nexcom - Delårsrapport

Finland

Eagle Filters Group - Delårsrapport
EcoUp - Delårsrapport
Fondia - Delårsrapport
Herantis Pharma - Delårsrapport
Keskisuomalainen - Delårsrapport
Lifeline SPAC I - Delårsrapport
Merus Power - Delårsrapport
Nordic Lights - Delårsrapport
Orthex - Delårsrapport
Partnera - Delårsrapport
Rush Factory - Delårsrapport
Titanium - Delårsrapport
Valoe - Delårsrapport

Nederländerna

Van Lanschot Kempen - Delårsrapport

Norge

Aqua Bio Technology - Delårsrapport
Atlantic Sapphire - Delårsrapport
Byggma - Delårsrapport
Circio Holding - Delårsrapport
ContextVision - Delårsrapport
Crayon Group Holding - Delårsrapport
Desert Control - Delårsrapport
ECIT - Delårsrapport
Endúr - Delårsrapport
Envipco Holding - Delårsrapport
Frontline - Delårsrapport
Gentian Diagnostics - Delårsrapport
Gyldendal - Delårsrapport
Horisont Energi - Delårsrapport
Huddlestock Fintech - Delårsrapport
Hunter Group - Delårsrapport
Icelandic Salmon - Delårsrapport
Integrated Wind Solutions - Delårsrapport
Itera - Delårsrapport
Kid - Delårsrapport
Klaveness Combination Carriers - Delårsrapport
Kyoto Group - Delårsrapport
Napatech - Delårsrapport
Norcod - Delårsrapport
North Energy - Delårsrapport
Norwegian Air Shuttle - Delårsrapport
Odfjell Technology - Delårsrapport
Panoro Energy - Delårsrapport
SATS - Delårsrapport
SalMar - Delårsrapport
Sikri Group - Delårsrapport
SmartCraft - Delårsrapport
Solstad Offshore - Delårsrapport
Standard Supply - Delårsrapport
Vow Green Metals - Delårsrapport
Zalaris - Delårsrapport

USA

Intuit - Årsrapport
NetEase - Delårsrapport
Nordstrom - Delårsrapport