Morgonbrev 2022-03-08 CDS popp

Gårdagen bjöd på en fantastisk studs i OMXS30 efter att indexet öppnade upp nere kring pre covidnivåer. Därifrån studsade OMXS30 cirka 5,5% från bottennivån till toppen för dagen. En sällan skådad rörelse.

Trots detta så vände index ner kraftigt efter att Europa hade stängt igen och vi såg en dålig stängning borta i USA. Där bland annat Nasdaq nu befinner sig ner över 20% från toppen som sattes den 26:e November. Per definition är nu Nasdaq i en Bear market. Dock har Nasdaq inte gjort någon ny low sedan botten den 24:e Februari. OMXS30 har under natten handlats ner till 1920-nivån och majoriteten av gårdagens uppgång är nu raderad. Samtliga index i Europa indikerar på en negativ öppning för dagen:

De sjuka rörelserna fortsätter att avlösa varandra. Inatt är det industrimetallen Nickel som bland annat används till rostfritt stål, uppladdningsbara batterier och ytbehandlingar som har DUBBLERAT sitt värde under natten:

Dessa otroliga spikar vi ser bland råvarorna kommer att kosta samhällena dyrt och jag tror (som jag skrev om igår) att vi snart kommer se regleringar från stater. Hur detta kommer att gå till är fortfarande oklart. Men prisrörelserna kommer att hämna tillväxt och det kommer snart att kunna börja knaka i systemet. På tal om knakningar i systemet så har vi börjat se mycket intressanta och lite läskiga rörelser bland CDS:er för bank. CDS känner säkert många av er igen från filmen "The Big Short", credit default swaps, som i de enklaste termerna ger ett skydd från konkurs för ett givet bolag eller sektor. Dessa ökar i värde när investerare anser att risken är större för konkurrs. Det vi har sett sedan Rysslands invasion av Ukraina är att priset på CDS:er för bank har gått upp aggressivt. Ni kan se mer i denna bild:

Mer info hittar ni i denna tråd på twitter: https://twitter.com/swaptions/status/1500811941840711680 Och här en individuell graf över Morgan Stanleys CDS:er

Mer info hittar du via länken: https://twitter.com/INArteCarloDoss/status/1500199417856593928/photo/2 Min första tanke går såklart till att korta bank och då plockar jag hellre en hel sektor än en individuell aktie:

https://www.tradingview.com/x/p4rjmoYw/ Min plan är att plocka en kort position i KBE vilket man enkelt kan göra via IG. Tyvärr finner jag inga vettiga produkter att använda via Avanza för ett sånt play. Som ni ser i bilden ovan bröt KBE igår ut ur sin stigande trend och stängde klart och tydligt under MA200 i dagsgrafen. Anledningen till att betsen mot banker fortsätter att strömma in är att bankerna, Europeiska såväl som Amerikanska, med stor sannolikhet äger en hel del Ryska papper. Även om det är svårt att säga exakt hur mycket dessa äger så är risken förhöjd. Därtill vet vi att banker älskar hävstång och sitter oftast på mycket mer tillgångar än vad dem faktiskt har råd med, 2008 knock knock, vilket i sin tur gör systemet extra känsligt. Addera sedan att vi har råvarupriser som spikar, hög inflation, dämpad tillväxt, ett krig och massiva skulder sedan pandemin och allt är upplagt för en perfect storm som kommer att få systemet att knaka. Disclaimer, jag påstår inte att bankerna i bilden ovan ska gå under. Men jag anser att det är väldigt viktigt att hålla koll på hur detta utvecklas framåt. Nog om bank! Inför dagen har vi en del makro att spana på:

BNP-siffror från Eurozonen och Tysklands industriproduktion är två viktiga siffror för förmiddagen. Senare under dagen kommer USA med siffror för export och import. Viktigast för dagen är EIA kortsiktiga energiutsikt. Där lämnas en utsikt för energisektorn och analys av exempelvis råoljan. Denna kan komma att bli extra viktig idag med tanke på marknadsläget. Under natten har Asien fortsatt i USA:s fotspår och har handlat negativt:

Sist men inte minst vill jag fortsätta slå ett slag för att ha koll på den gröna energisektorn som fortsatte att visa styrka igår, även i USA som annars handlade rätt dystert. Jag fortsätter tro att vi kommer att se ännu mer stöd från stater och regeringar till sektorn för att i framtiden vara oberoende av Rysk energi och jag antar att det är vad marknaden handlar på just nu. Med det sagt vill jag önska er alla en fin dag och vi hörs säkerligen mer under dagen i något inlägg. Jag hade tänkt att köra live i Discorden idag men jag har åkt på en jäkla förkylning och har fått feber. Så idag blir det inget. Men hoppas på att kunna köra imorgon.