Kursras!! Vad händer i Bioextrax??!!?

Det har varit ett otroligt tufft börsår för olönsamma småbolag. På First North finns 446 bolag. Endast ca 40% av dessa är lönsamma. På Spotlight är det endast ca 25%. Spotlight index är ned ca 35% i år. First North 25 är ned närmare 38%. Värst har det varit för bolag med lågt market cap, låg likviditet, dålig omsättning i aktien och slutligen bolag med svag balansräkning. Exempel på sådana bolag är: Carbiotix, Nilar, Tessin och förstås Bioextrax. Bioextrax är ner nästan 90%, i år. Nedgången följde fram till förra veckan relevanta peers, men tilltog REJÄLT i samband med att Bioextrax släppte deras rapport för andra kvartalet. Rapporten innehöll inga större nyheter. Det berättades lite om framsteg i olika processer, om framtida företagsbesök med utvärderande partners och om hur deras patentansökan gällande produktion av PHA från sukros löper på väl. Det som kanske var negativt i kvartalet var att det kommunicerades att Bioextrax enda kommersiella partner, Full Cycle Bioplastics, är försenade i sin uppskalningsplan, och således även deras potentiella intäkter till Bioextrax. Slutligen tillkom extraordinära kostnader om 1,4 mSEK under kvartalet kopplade till nya strategiska alternativ, inklusive förvärv. Kombinationen av ökade kostnader, försenade intäkter och till synes relativt långsamma framsteg inom många utvärderingar gör att marknaden blickar mot nyemission. Saken är ju den att Bioextrax tidigare i år kommunicerade att de påbörjat processen att flytta aktien från Spotlight till First North. Kort därpå skärptes reglerna för First North, i synnerhet vad gäller kravet att alla bolag som noteras ska ha rörelsekapital för 12 månader framöver. Bioextrax kostnader ökade till närmare 5,6 mSEK i kvartalet, förvisso drivet av engångskostnader. Min förståelse är dock att dessa även förväntas redovisas i ungefär samma storlek i Q3. First North regler säger (enligt min uppfattning) att 2x “extraordinär kostnad” är att betrakta som normal kostnad. Det innebär att First North kommer att räkna med en burn-rate på ca 5,5 mSEK framåt när de räknar på att företaget ska vara kapitaliserat för 12 månader framöver. Eftersom ambitionen är att genomföra listbytet under hösten kan vi för enkelhetens skull räkna med att Bioextrax vill byta lista samma dag som utgången av Q3. I samband med detta datum behöver kassan därför uppgå till 22 mSEK. Idag är kassan 12,8 msek i likvida medel och ytterligare 7+ msek i fordringar. Totalt uppgår kassan till ca 20 msek på Q2s siffror. Med 5,5 mSEK i burnrate är kassan således strax under 15 msek “vid listbytet”, dvs under First North krav. Det föreligger alltså ett behov för Bioextrax att antingen få en stor intäkt (och då troligtvis av engångskaraktär), att göra en snabb nyemission, eller att skjuta på planerna att byta lista.

Vill du läsa mer?

Prenumerera på fredrikochtobbe.se för att fortsätta läsa det här exklusiva inlägget.

Prenumerera